En janvier 1690, un édit royal « portant défenses à l’Hôpital général & autres, de prendre des rentes » stigmatise la pratique « de prendre de l’argent à fonds perdu, pour constituer des rentes [viagères] à un denier plus fort qu’à l’ordinaire » puisqu’elle était à ces hôpitaux « de jour en jour tellement préjudiciable, que si elle leur étoit plus long-tems continuée, elle pourroit les mettre entièrement hors d’état… ». En résumé, l’émission de rentes viagères à des prix déraisonnables aurait conduit l’Hôtel-Dieu et l’hôpital des Incurables à la faillite. Rien d’étonnant à cette déconfiture : ne sait-on pas qu’en l’absence de connaissances actuarielles et de données statistiques relatives à la mortalité, il n’est pas possible d’évaluer correctement les rentes viagères ? Or « l’évaluation en fonction de l’âge commence à Amsterdam en 1672 » écrit Rothschild, qui pense à Johan de Witt et à Jan Hudde, et dit sans barguigner l’opinion commune. Clark se montre plus percutant encore lorsqu...
Les bénéfices terrestres de la charité
Résumés
On considère généralement qu’il n’existe pas d’évaluation correcte des rentes viagères au dix-septième siècle. Les institutions qui ont vendu de tels actifs financiers l’auraient donc fait déraisonnablement. On attribue communément à ces désordres la faillite des institutions de charité parisiennes en 1689. En recoupant les sources, on montre que les prix des rentes sont compatibles avec la table de mortalité de Deparcieux actualisée au denier légal. Cela conduit à penser que les rentes sont correctement évaluées. En revanche, la gestion des réserves paraît problématique, même si l’absence d’actifs patrimoniaux fiables et les contraintes conjoncturelles ont facilité la sous-capitalisation des rentes et ont entraîné les hôpitaux parisiens vers des difficultés. Loin d’exercer une tutelle détachée, la monarchie a certainement contribué à l’illiquidité de l’Hôtel-Dieu en manipulant les rentes sur l’Hôtel de Ville de Paris. Le plus étonnant est de voir l’État émettre immédiatement des emprunts à des conditions plus défavorables encore que celles qu’il a interdites, sans s’accorder ensuite les moyens de rembourser les moyens qu’il a consentis à l’Hôtel-Dieu (c’est-à-dire une augmentation des impôts).
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Mots-clés :
assurance-vie, intérêt et usure, rentes viagères, réserves mathématiques d’assurance, solvabilitéKeywords :
interest and usury, life annuities, life insurance, pricing and reserving for annuities, solvencyNotes de l’auteur
Je remercie Katia Béguin, Pierre Hébrard et les rapporteurs pour leur lecture attentive des versions préliminaires de ce texte ; ils ont contribué par leurs remarques à l’améliorer grandement. Toutes les erreurs subsistantes sont évidemment de ma seule responsabilité.
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Référence électronique
Pierre-Charles Pradier, « Les bénéfices terrestres de la charité », Histoire & mesure [En ligne], XXVI-2 | 2011, mis en ligne le 15 décembre 2011, consulté le 24 mai 2013. URL : http://histoiremesure.revues.org/4224
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