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La pierre et la terre

Comment donner une valeur à l’immobilier ?

L’efficacité des méthodes du Crédit foncier de France au xixe siècle
How to Determine Real Estate Value? The Efficiency of Crédit Foncier de France Methods in the 19th Century
David Le Bris
p. 43-59

Résumés

Fondé en 1852, le Crédit foncier prête la moitié de la valeur d’un immeuble apporté en hypothèque. Comme tout intermédiaire financier, le Foncier doit réduire l’asymétrie d’information entre prêteur et emprunteur. En utilisant les archives des premiers dossiers de prêt, cet article montre que la banque met en place une démarche efficace d’évaluation des immeubles et des entreprises agricoles. Cette évaluation combine une méthode par multiples sur des biens comparables et une autre par actualisation des revenus futurs ; la banque insiste sur l’importance du taux de capitalisation à utiliser. Cette démarche tranche avec les pratiques bancaires actuelles.

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Entrées d’index

Keywords :

valuation, real estate, bank

Géographie :

France

Chronologie :

XIXe siècle
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Accès au texte / extrait

Cairn

Texte intégral disponible via abonnement/accès payant sur le portail Cairn. Le texte intégral en libre accès sera disponible à cette adresse en janvier 2020.
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Plan

1. Méthodes et sources
2. Des méthodes efficaces pour réduire l’asymétrie d’information
Le cœur de métier d’une banque hypothécaire est de valoriser les actifs immobiliers
De la difficulté de valoriser un actif immobilier
Une démarche parfaitement efficace
3. Une évaluation des immeubles par multiples et par revenus
Des dossiers pré-imprimés
Une évaluation par multiples de biens comparables
Une évaluation par les flux
Conclusion

Aperçu du début du texte

Donner une valeur à un actif est une question aussi ancienne que la finance. Pourtant, l’histoire des méthodes de valorisation reste largement à écrire. Goetzmann montre que dès 1202, le Liber Abaci rédigé à Pise par Fibonacci expose en détail le calcul de la valeur actuelle de flux futurs. Les techniques financières sont donc disponibles depuis longtemps. Mais il est difficile de savoir qu’elles ont été les applications pratiques de ces connaissances théoriques. Il faut dire que ces applications sont délicates à identifier avant l’apparition d’entreprises suffisamment structurées pour formaliser des procédures et laisser des traces. Le présent article met en lumière les méthodes efficaces mises en œuvre par la première grande banque française, le Crédit foncier de France (CFF), pour donner une valeur à un actif immobilier ou à une entreprise agricole. Le Foncier effectue une double estimation par multiples de biens comparables récemment vendus et par actualisation des flux futurs a...

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Pour citer cet article

Référence électronique

David Le Bris, « Comment donner une valeur à l’immobilier ? », Histoire & mesure [En ligne], XXXI-1 | 2016, mis en ligne le 30 juin 2019, consulté le 26 mars 2017. URL : http://histoiremesure.revues.org/5302

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Auteur

David Le Bris

Université de Toulouse, Toulouse Business School, 20 bd Lascrosses, 31068 Toulouse. E-mail : d.le-bris@tbs-education.fr

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Droits d’auteur

© Éditions de l’EHESS

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